Para valorar la solvencia y evaluar la capacidad de generar flujos de efectivos positivos en períodos futuros para pagar dividendos y financiar el crecimiento de las empresas es necesario la confección del
Estado de Flujo de Efectivo: el cual relaciona los ingresos y pagos de efectivo que se realiza en un período contable, además proporciona información acerca de las actividades de inversión y financiación.
El estado permite que la empresa realice diagnósticos relacionados con la capacidad que tiene la entidad de captar financiamiento externo; pone al descubierto el destino que se le da al efectivo recibido en el período, brinda información acerca del crecimiento de la empresa, es decir si está creciendo, si se encuentra estancada o en recesión y destaca si la se destinan fondos obtenidos a corto plazo para colocarlos en inversiones de lenta recuperación.
Este estado debe ayudar a la empresa en la evaluación de aspectos como:
1- Evaluar la capacidad de la empresa para generar flujos de efectivos positivos en períodos futuros.
2- Debe explicar las razones o las causas de las diferencias entre el valor de la utilidad neta y el flujo de efectivo relacionado con las operaciones.
3- Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y pagar dividendos.
4- Debe explicar tanto el efectivo como las transacciones de inversión y financiación que no hacen uso de efectivo durante el período analizado.
El objetivo principal del estado de flujo de efectivo es proporcionar información acerca de los ingresos y pagos de efectivo, así como de las actividades de financiación e inversión de la entidad.
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Clasificación de los flujos de efectivo:
1- Por actividades de operación: Este incluye los ingresos y los pagos de efectivos realizados por las operaciones.
|| Ingresos || Pagos ||
|| Recaudo o cobros a clientes por ventas de mercancías y servicios prestados. || Pagos de mercancías y servicios prestados a proveedores, incluyendo pagos a empleados. ||
|| Intereses y dividendos recibidos. || Pagos de intereses e impuestos. ||
2- Por actividades de inversión: Incluye aquellos ingresos y pagos que están relacionados con esta actividad.
|| Ingresos || Pagos ||
|| Efectivo por ventas de inversiones o activos fijos. || Compra de inversiones o activos fijos. ||
|| Efectivo por cobro de valores sobre préstamos. || Valores anticipados a prestatarios. ||
3- Por actividades de financiación: Relaciona los ingresos y pagos de efectivo realizados por este concepto.
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Ingresos ||
Pagos ||
|| Efectivo producto de préstamos obtenidos a corto y largo plazo. || Pagos de valores prestados (excluye intereses) ||
|| Efectivo recibido por propietarios. || Pagos a propietarios como dividendos en efectivo. ||
Los ingresos y pagos de intereses se clasifican como actividades de operación para reflejar el efecto que tendrían en el efectivo aquellas transacciones que se incluyen en la determinación de la utilidad neta; mientras los pagos de dividendos al no intervenir en este cálculo se consideran actividades de financiación.
Los equivalentes de efectivo que son inversiones de alta liquidez a corto plazo, conformados por fondos monetarios de inversión, papeles comerciales y bonos de tesorería, así como el dinero que esté depositado en cuenta bancaria no son considerados como ingresos y pagos de efectivo.
La diferencia entre los ingresos y pagos de efectivo de cada uno de estos flujos dará un resultado negativo o positivo.
- Si es positivo el resultado se expresará: Flujo de efectivo proveniente de las actividades de operaciones, inversión o financiación.
- Si el resultado es negativo se expresará: Flujo de efectivo utilizado en las actividades de operaciones, inversión o financiación.
La sumatoria de los resultados de estos flujos de efectivo muestran la variación del efectivo en el período que se analiza; este se conoce como Flujo neto de efectivo.
Para la confección de un estado de flujo de efectivo es necesario:
- Balance General del período actual y el período anterior.
- Estado de Resultado del período actual.
· Enfoques básicos para la preparación del estado de flujo de efectivo:
1- Base de caja: este enfoque resume los resultados de operación en términos de ingresos y pagos de efectivo (método directo); permite calcular los flujos de efectivo provenientes de las operaciones convirtiendo los valores del estado de resultado para ingresos, costo de mercancías vendidas y gastos de la base de causación a la base de caja, ajustando las partidas del estado de resultado por los cambios que han sufrido las cuentas del balance general relacionadas.
2- Base de causación: resume los resultados de operaciones en términos de ingresos ganados o gastos incurridos.
Existe un método alternativo que es el
Método Indirecto, se utiliza para preparar el flujo de efectivo proveniente de las operaciones, este parte de las utilidades netas del período y se realizan todos los ajustes necesarios para convertir esta cifra al flujo de efectivo neto proveniente de las operaciones.
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Importancia del flujo de efectivo proveniente de las operaciones.
Es necesario que las empresas sean capaces de generar flujos de efectivo positivos provenientes de las operaciones que garanticen que la empresa sobreviva, pues si los flujos generados son negativos no podrá obtener efectivo de forma indefinida de otras fuentes, ya que la capacidad de obtener efectivo a través de las actividades de financiación dependen en gran medida de la capacidad que tenga la empresa de generar flujos de efectivo de las actividades de operaciones, además esta situación desestimula a los inversionistas cuando van a invertir.
Para la preparación del estado de flujo de efectivo proveniente de las operaciones es necesario tener en cuenta los efectos que causan en el efectivo los ingresos y pagos relacionados anteriormente, así como las variaciones de las cuentas y la conversión de los ingresos y gastos de base de causación a la base de caja, haciendo uso de las siguientes ecuaciones:
1-
Efectivo recibido de clientes:
Ventas Netas + disminución en cuentas por cobrar
- aumentos en cuentas por cobrar
2-
Intereses y dividendos recibidos:
Ingresos por intereses + disminución en intereses por cobrar
- aumento en intereses pro cobrar
3-
Pagos a proveedores de mercancías:
Costo de ventas + aumento de inventarios
- disminución de inventario
4-
Pagos de gastos:
Gastos de operaciones – depreciación y otros + aumento en pagos anticipados
gastos que no hacen - disminución en pagos anticipados
uso de efectivo
5-
Pagos de intereses:
Gastos de interés + disminución en intereses por pagar
- aumento en intereses por pagar
6-
Pagos de impuestos:
Gastos de impuestos + disminución en impuestos por pagar
- aumento en impuestos por pagar
Existen ciertas diferencias entre la utilidad neta y el flujo neto proveniente de operaciones tales como:
- Los gastos que no hacen uso de efectivo tales como la depreciación y la amortización de activos intangibles, no afectan al flujo de efectivo neto pero si a la utilidad neta.
- Las diferencias de tiempo que existen entre el reconocimiento de los ingresos y los gastos y la ocurrencia del flujo de efectivo.
- Las ganancias y las pérdidas no operacionales intervienen en la determinación de la utilidad neta, pero el flujo de efectivo relacionado se clasifica como una actividad de financiación, no como una actividad operacional.
Preparación del Flujo de efectivo proveniente de las actividades de financiamiento y de inversiones.
Para calcular los flujos provenientes de esta actividades se pueden examinar los asientos de las cuentas de activos y pasivos relacionadas, junto con cualquier ganancia o pérdida que se relacione y muestre el estado de resultado; además si dentro de estas actividades tienen lugar operaciones que no hacen uso de efectivo se deben relacionar las mismas en un informe suplementario, que acompañará el estado de flujo de efectivo.
