Para realizar un análisis exhaustivo del capital de trabajo , no solo determinaremos si este crece o decrece con respecto al año anterior ; sino que nos apoyaremos en el análisis de algunas razones financieras con vistas a profundizar en nuestro trabajo.
Dadas las características de la empresa, resulta más conveniente mostrar el calculo e interpretación de las razones financieras partiendo de su influencia en los resultados esperados por la entidad en el plazo analizado ; sin tener en cuenta la prioridad que en los textos actuales se les da a las razones . Por otro lado las comparaciones se realizaran de manera interna y no externa pues esta empresa es atípica en sus características productivas , lo que no posibilita su comparación con otras similares de su sector en el territorio nacional.
Conociendo que el CT = AC –PC , podemos observar en el anexo 6 que en el año 2001 se observa un aumento del Capital de Trabajo, debido a una disminución del pasivo circulante ( 46.84% ) en una menor proporción que el activo circulante (19.81%) lo que coloca a la empresa en una posición ventajosa desde el punto de vista de la posibilidad de satisfacer sus obligaciones a corto plazo.
CAPITAL LIQUIDO
Donde CL : Capital Liquido
AT: Activo Total
PT: Pasivo Total
CL = AT – PT
CL 2001 = $ 5974385 - $ 1367567 = $ 4606818
CL 2002 = $ 5313907 - $ 745240 = $ 4568667
INDICE DE CAPITAL LIQUIDO
CL
IC =
PT
$ 4606818
IC 2001 =
= 3.37 veces
$ 1367567
$ 4568667
IC 2002 =
= 6.13 veces
$ 745240
En el año 2002 con relación al año 2001 se observa un aumento significativo en 2.76 veces .El pasivo total disminuye en $ 622327 debido a:
· Los Efectos por pagar a corto plazo disminuyeron en $ 127950.83 , ya que se hicieron efectivas las letras de cambio firmadas con los suministradores , representando un 89.25% en comparación con el año base.
· Las Cuentas por pagar ( USD ) disminuyeron en $ 84299.44 para un 15.92% debido al pago a suministradores , sin embargo las Cuentas por Pagar a corto plazo ( MN ) aumentaron en $ 20399.89 evidenciado por la recepción a finales de año de compras de materias primas y materiales que se pagaron al inicio del 2002.
· Los Cobros Anticipados , el cuál arrojó un valor de $ 157500.60 representando el 100% evidenciado por la facturación en el transcurso del 2001 al cliente INVERCO por la obra Tienda Guanabacoa realizada en Ciudad de la Habana.
· Los Prestamos Recibidos disminuyeron en $ 250000.00 lo cuál representa un 83.33 % , esta disminución se evidencia por el pago a las instituciones financieras de los créditos otorgados por las mismas.
ÍNDICE DE SOLVENCIA ( IS )
Activo Circulante
Índice de Solvencia =
Pasivo Circulante
$ 3025511
IS 2001 =
= 2.32 veces
$ 1303006
$ 2426209
IS 2002 =
= 3.50 veces
$ 692706
Al analizar la solvencia , la empresa al cierre del año 2001 cuenta con $ 2.32 para pagar $ 1.00 de deudas y en el 2002 tiene $ 3.50 para pagar uno. En el 2001 es aceptable la liquidez en la entidad y los acreedores están garantizados.
La solvencia aumenta en 1.18 veces de un año a otro teniendo las mismas implicaciones que se vieron para el calculo del Capital de Trabajo para la empresa.
Realizando un análisis estructural de Activos y Pasivos Circulantes para ambos años se pudo constatar que estructuralmente la empresa presenta una mejor distribución de los componentes del Activo Circulante ( Anexo 6 ) , desde el punto de vista de la liquidez en el año 2001 hay un incremento del efectivo y las cuentas por cobrar; así como la disminución de los inventarios. En cuanto al Pasivo Circulante ( Anexo 6 ) el incremento fundamental se observa en la cuenta por pagar a corto plazo en moneda nacional.
LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA ACIDA
Activo Circulante - Inventario
IL =
Pasivo Circulante
$ 3025511- $ 760299
IL 2001 =
= 1.74 veces
$ 1303006
$ 2426209 - $ 571987
IL 2002 =
= 2.68 veces
$ 692706
Al analizar la liquidez inmediata la empresa cuenta en el 2001 con $ 1.74 de activos disponibles por cada peso de obligaciones a corto plazo, y en igual periodo del 2002 aumenta a $ 2.68 ; lo que refleja la suficiencia de la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, es decir , el grado en que los recursos disponibles pueden hacer frente a las obligaciones contraídas a corto plazo.
RAZÓN DE TESORERÍA
Efectivo en Caja y Banco
Tesorería =
Pasivo Circulante
$ 430140
RT 20001 =
= 0.33
$ 1303006
$ 182831
RT 2002 =
= 0.26
$ 692706
Sin embargo la tesorería disminuye en 0.07 de un año a otro al disminuir el efectivo en Banco ; aunque el Efectivo en Caja aumenta , pero no en la misma proporción que el Efectivo en Banco.
CICLO DE COBROS ( Cc )
Cuentas y Efectos por Cobrar
Cc =
Ventas al Crédito / 360
$ 1395855 $ 1395855
Cc 2001 =
=
= 109 días
$ 4596998/360 $ 12769.44
$ 1254305 $ 1254305
Cc 2002 =
=
= 84 días
$ 5349042/360 $ 14858.45
Teniendo en cuenta que los términos pactados con los clientes en su mayoría es hasta 30 días se puede plantear que existen dificultades en la gestión de cobro; por tanto y demás el gestor de ventas de nuestra empresa en esos casos firma un nuevo compromiso de pago con los clientes a través de una letra de cambio que de no cumplirse se vende al Banco para
proceder a su cobro. Además existe la posibilidad de llevar los casos a los tribunales y lograr un fallo a favor que viavilice la obtención del efectivo.
PERIODO PROMEDIO DE PAGO ( Pp )
Cuentas por Pagar y Efectos Por Pagar
Pp =
Compras al Crédito / 360
$ 758177 $ 758177
Pp 2001 =
=
= 144 días
$ 1899576 / 360 $ 5276.60
$ 566327 $ 566327
Pp 2002 =
=
= 92 días
$ 2202702 / 360 $ 6118.62
El ciclo de pago disminuye en 52 días con respecto al año anterior , aunque de forma general la entidad ingresa efectivo mas rápido que lo que desembolsa a sus proveedores ; esta situación aunque es favorable la entidad debe cumplimentar las fechas de pago con sus proveedores garantizando de esta forma un suministro estable de los mismos.
A continuación analizaremos algunas razones que describen el funcionamiento de la empresa en general ; lo cuál evidencia la forma en que la empresa ha utilizado sus recursos.
MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS ( MUSV )
Utilidad Nota : Ventas Netas = Ventas – Devoluciones de Ventas
MUSV =
Ventas Netas
$ 357750
MUSV 2001 =
= 7.78 %
$ 4596998
$ 301030
MUSV 2002 =
= 5.63 %
$ 5349042
El margen sobre ventas , factor influyente en la rentabilidad económica de la empresa ,ha empeorado, en el 2000 por cada peso de ventas, obtenemos 0.0778 de Utilidad y en el 2001 por cada peso de ventas obtenemos 0.0563 de Utilidad , descendiendo del 7.78 % al 5.63 %
Influyendo en esto la disminución de las Utilidades en 56.7 MP; observándose como la causa más significativa que provoco esta disminución ,el incremento de 0.03331 en el costo por peso de ventas.
ÍNDICE DE SOLIDEZ ( Is )
Pasivo Total
Is =
Activo Total
$ 1367567
Is 2000 =
= 23 %
$ 5974385
$ 745240
Is 2001 =
= 14 %
$ 5313907
El índice de solidez representa en el 2000 un 23 % de endeudamiento total disminuyendo a 14 % en el 2001, es decir, los acreedores tienen $ 0.14 en riesgo. Por cada peso de recursos totales invertidos en la entidad , demuestra que la entidad disminuye el uso de recursos ajenos siendo relativamente bajo, pero a pesar de todo la empresa tiene buena solvencia y liquidez lo que le permite pagar oportunamente sus deudas.
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ( Rp )
Utilidad
Rp =
Patrimonio
$ 357750
Rp 2001 =
= 0.08
$ 4606818
$ 301030
Rp 2002 =
= 0.07
$ 4568667
La rentabilidad del Patrimonio , en el 2000 por cada peso invertido por el Estado se obtiene una Utilidad de un $ 0.08 y en el 2001 es de $ 0.07 , disminuyendo en $ 0.01.
