La variación de Tipo de Cambio - Discusión de un caso practico: Comportamiento del tipo de cam

Serie de datos

Para la realización de este trabajo se utilizó la serie histórica del tipo de cambio en el periodo comprendido entre el 4 de enero de 1999 y el 24 de abril del 2003, que suministra diariamente el Banco Financiero Internacional (BFI) para cinco de las monedas con que opera esta entidad: dólar canadiense (CAD); moneda adoptada por la Unión Europea (EURO); libra esterlina (LE); yen japonés (YEN) y el peso mexicano (PM).

La elección de estas cinco monedas tiene como objetivo caracterizar las diferencias entre los países de economías denominadas del Primer Mundo (Canadá, Unión Europea, Reino unido de Gran Bretaña y Japón) y menos estables como es el caso de México, con vistas a proporcionar la mayor cantidad de información posible que sirva de soporte para la adopción de las estrategias financieras más ventajosas para llevar a cabo las operaciones con dichas monedas por parte de las entidades que negocian con esas economías.

Finalmente, otro aspecto que es necesario resaltar en la selección de la serie de datos es que, el EURO asume su protagonismo como moneda con todas sus facultades a partir del 2003, por lo cual los resultados de los análisis realizados con la misma, tiene el sesgo que impone el periodo de tránsito hacia una moneda única. No obstante, por el impacto a nivel mundial se incluye su análisis.

Caracterización del comportamiento

La evaluación cualitativa del comportamiento de la magnitud bajo estudio, en este caso el tipo de cambio, brinda elementos acerca de su estabilidad en el transcurso del tiempo, que puede dividirse en las tres categorías siguientes:

-         Corto plazo, cuando se caracterizan las variaciones relativas a un mes natural.

-         Mediano plazo, que usualmente se refieren al comportamiento en periodos de tiempo que abarcan tres, seis y doce meses.

-         Largo plazo, en el caso de evaluaciones que abarquen tres o más años de manera conjunta.

Es importante resaltar previo a la presentación del análisis realizado de la serie de datos  seleccionada, que los aspectos recogidos en los apartados siguientes considera el comportamiento intrínseco de la magnitud bajo estudio, a partir del cual corresponde a la entidad establecer su estrategia financiera durante el ejercicio, con vistas a minimizar o acotar impacto financiero sobre la empresa de la variación del tipo de cambio.

Corto plazo

Como se indicó anteriormente, el análisis de las variaciones del tipo de cambio en el corto plazo considera el mes natural, cuyo comportamiento puede dividirse en dos categorías: la caracterización estadística de las variaciones diarias y los índices que reflejan el comportamiento mensual de manera integrada.

En el primer caso, el índice seleccionado para su caracterización en este trabajo es la máxima variación absoluta (d_d) de un día a otro, obtenida mediante la expresión , cuyo histograma de distribución para cada una de las monedas mostrado en las figuras 3a a la 3e, donde se aprecia:

-         La máxima variación de un día a otro (d_d) que debe esperarse es prácticamente simétrica y se corresponde en orden decreciente con: PM, ±12%; CAD, ±11%; EURO, ± 6%; YEN, ± 3.4% y LE, ± 2.4%.

-         En todos los casos, la función de distribución de la máxima variación absoluta (d_d) de un día a otro es semejante a la normal, lo cual se refuerza con la coincidencia existente entre la media, la mediana y la moda, que se relaciona en la tabla 1.

Tabla 1. Máxima diferencia relativa de variación de un día a otro.

-         Asumiendo que la función de distribución que describe la magnitud bajo estudio es normal, la probabilidad de encontrar los valores reales se corresponde con el indicado en la tabla 2, de la cual es posible afirmar que la cantidad de días probables donde d_d  se encuentra en los intervalos de variación indicados en la tabla 3 para meses promedio de 22 días con actividad bancaria efectiva es de 15, 21 y 22, días respectivamente.

Tabla 2. Probabilidad de encontrar un valor real.

Tabla 3. Intervalos de variación de d_d para cada una de las monedas analizadas.

Otra magnitud de interés en el corto plazo, a los efectos de estimar las variaciones que pueden reflejarse en el Estado de Resultados a partir de las variaciones en el tipo de cambio de un mes a otro, puede caracterizarse a partir del índice 

(v_t)  definido como , en el cual las magnitudes F e I representan el tipo de cambio vigente al cierre e inicio del mes respectivamente. En las figuras 4a a la 4e se muestra el comportamiento de la máxima variación mensual y el promedio del mismo mes, de cuya evaluación puede señalarse:

-         Existen dos meses críticos, entendidos como aquellos en que la variación máxima y el promedio son negativos: julio para el CAD y enero para el PM.

-         Los meses desfavorables en el promedio para las monedas seleccionadas se  corresponden con los relacionados en la tabla 4,  de donde se aprecia que los meses de mayor probabilidad de riesgo son: octubre, muy desfavorable, en tanto enero, febrero, marzo y septiembre son desfavorables.

Tabla 4. Meses desfavorables para cada una de las monedas analizadas.

moneda	meses
	E	F	M	A	M	J	J	< anterior | 1 .. 2 3 4 5 6 .. 11 | siguiente > Anuncios Google Autor y licencia de 'La variación de Tipo de Cambio' Monografía de Jesús Mesa Oramas . Extraido de: http://www.gestiopolis.com/recursos2/documentos/fulldocs/eco/carvartipcam.htm Este contenido ha sido recopilado por el equipo de Wikilearning. Todo el contenido recopilado se ha obtenido respetando y comunicando en nuestro site la licencia de cada fuente. Wikilearning tiene permiso expreso por escrito de los autores para publicar los contenidos que ha extraído de otras webs, incluyendo su uso comercial. Ayuda ¿Cómo funciona Wikilearning? ¿Cómo crear un curso? ¿Cómo agregar contenido? ¿Cómo recupero mi contraseña? Más temas... Búsquedas relacionadas analisis comportamiento organizacional     teoria comportamiento humano     como hacer una tipo organizacion     tipo cambio     concepto contrato cambio     caso     tipo acciones     cambio     Caracteristicas letra cambio     Tipo estudio     Ejemplo letra cambio     Como llenar una letra cambio     Cambio organizacional     Formato letra cambio     Administracion cambio     Requisitos letra cambio     ¿Quiénes Somos? | Preguntas Frecuentes | Condiciones de Uso | Aviso Legal | 2007 Wikilearning |