Los bonos como fuentes de financiación - Precio de un bono en general

Cuando la emisión de bonos no coincide con el periodo del interés, sino que la venta se hace en cualquier momento de la vigencia de los documentos, debe realizarse un análisis diferente ya que debe hallarse el precio de compra en la fecha del último interés causado y este valor se incrementa, calculando el monto simple en la fecha de transacción y usando la tasa interna de retorno (TIR).

Ejemplo 1

Un bono de valor nominal de $ 2.000 es comprado el 20 de noviembre 1994; paga intereses del 18% liquidables mensualmente y es redimido a 110 el primero de 2001. calcular el precio de compra, si se espera obtener un rendimiento del 24% CM.

Solución

1. Se halla el valor de la tasa de interes del bono.

R = 2.000 *  0.18   =  30

12

2. Se calcula el valor de redención.

V = 2.000 *  110   =  $2.200

100

3. Como el último pago se realizo el 1 de noviembre de 1994, entonces debe hallarse el el precio en esa fecha.

P = 3a74¬2 + 2.200 (1+0.02)-74

P = 1.661.69

4. El anterior valor corresponde al 1 de noviembre de 1994, pero como se necesita averiguar el valor al día 20 de noviembre de 1994, debe hallarse la diferencia entre este tiempo (19 días). Utilizando el método de interés simple se puede hallar este monto fácilmente.

1.661.69 *(1 + 0.24   19  ) =  $1.682.74

360

$1.682.74 es el valor del precio de compra del bono el 20 de noviembre de 1994 para obtener el rendimiento esperado.