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Métodos para la evaluación de proyectos - Métodos no financieros

5 - Métodos no financieros

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Monografía creado por Jesús Mesa Oramas. Extraido de: http://www.gestiopolis.com/recursos5/docs/ger/metopara.htm
23 de Abril de 2006
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Método del flujo de caja (Cash Flow)

Este método ofrece una información de dinámica la empresa y es un instrumento contable que refleja el flujo de los fondos generados internamente, obtenidos de una relación de entradas y salidas de dinero (ingresos y gastos pagables) y proporciona una medida de la autofinanciación. 

Flujo de Caja Económico = Utilidad Neta + Gastos no Desembolsables 

Nota: Los gastos no desembolsables son: amortización de activos fijos intangibles; depreciación de los activos fijos tangibles; provisión de cuentas malas; amortización de gastos diferidos; etc. 

 

Tasa de Rendimiento Contable (Accounting Rate of Return) 

El Método de la Tasa de Rendimiento Contable (TRC) consiste en comparar el beneficio contable con el valor de la inversión, escogiendo aquel proyecto cuya TRC sea mayor. 

La TRC se obtiene como el promedio de la utilidad después de impuestos divida entre el importe de la inversión inicial como se indica en la siguiente expresión.  

 

 

donde: 

n: cantidad de períodos de que consta la inversión.

Bt: beneficio que reporta la inversión en el período t.

Bn: beneficio neto anual promedio.

I: inversión.

Mi: monto inicial de la inversión.

 

Los principales puntos débiles de este método pueden resumirse en: 

-        Se utilizan las utilidades contables y no los flujos de caja, por lo cual no se tiene en cuenta el rendimiento marginal de la inversión.

-        No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

-        Según este criterio son preferibles los proyectos con elevados beneficios de corta duración, lo cual no siempre es así.  

Este indicador es similar al Rendimiento Sobre Activos (ROA) o al Rendimiento Sobre el Capital (ROE).

  

Período de recuperación (Pay Back) 

Es un método sencillo, sobre todo para empresas pequeñas, que se fundamenta en determinar el plazo de recuperación del costo de la inversión y selecciona entre proyectos mutuamente excluyentes aquel cuya plazo de recuperación inicial es menor y la decisión de invertir o no se toma comparando el período de recuperación del monto de la inversión del proyecto con algún estándar predeterminado. 

En la práctica, el Período de Recuperación (Pr) se determina acumulando los sucesivos flujos anuales hasta que la suma alcance el coste inicial de la inversión es tiempo (t) que satisface la condición mostrada en la siguiente expresión:

 

 

donde:  

Cj: flujo de caja en el período j

Ij: inversión en el período j 

En el caso de que los flujos sean constantes el valor de Pr se determina a través de la siguiente expresión:

 

 

 

   Tabla  2. Ventajas y desventajas de este método

Ventajas

Desventajas

-         Es fácil de calcular y aplicar.

-         Es barato, por eso se emplea en la actualidad para evaluar decisiones de pequeños gastos de capital cuando el costo de los otros métodos es superior a los beneficios de escoger mejores elecciones entre las alternativas.

-         Proporciona una medición de la liquidez del proyecto o de la velocidad con que el efectivo invertido es reembolsado.

-         Es útil para las empresas con escasa disponibilidad de efectivo.

 

-         Ignora los flujos de efectivo que se extienden más allá del período de recuperación, lo cual es un sesgo para los proyectos a largo plazo.

-         No considera el valor del dinero en el tiempo.

-         No considera todos los flujos de efectivo del proyecto de inversión, y por ende no los incluye en el análisis. Igualmente no considera el orden en que se obtienen los beneficios, lo cual reviste interés financiero.

-         Si la empresa fija una fecha como límite sólo se aceptarán proyectos de corta duración.

 

No obstante, este método puede ser atractivo en inversiones categorizadas como muy riesgosas, en las cuales los fondos lejanos en el tiempo son menos probables en su realización.

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Opinar
29 opiniones

Nada didactico

la manera como estan presentando estos cursos, desintegrados, es tontamente didáctico
Evaluación de Proyectos

Excelente
opino

putosss
interesante

Considero que es muy bueno ya que muestra de manera muy sencilla la manera de evaluar un proyecto.
John Wilber Torrado Sarmiento

Exelente curso, solo quiero saber como puedo octenerlo en un paquete por ejemplo un archivo en PDF ya que no tengo tiempo para entrar a internet quiero leerlo todo.
Gracias si alquien tiene como explicarme. mi correo es johnwilbertorradosarmiento@yahoo.es
Gracias.
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Monografía de Jesús Mesa Oramas. Extraido de: http://www.gestiopolis.com/recursos5/docs/ger/metopara.htm CopyLeft
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