Teorías de la demanda de dinero - Enfoque de cartera

En 1958, Tobin desarrollo el enfoque de cartera de la demanda de dinero, que consiste en que él considera a un individuo que enfrenta la decisión de distribuir su riqueza entre dos activos: bonos y dinero, en consideraciones de riesgo. La fuente de incertidumbre se deriva del hecho de que la tasa de retorno que pagan los bonos es una variable aleatoria. Se considera como dinero a cualquier activo libre de riesgo y que no paga rendimiento a su tenedor, o un rendimiento inferior al de los bonos. El resultado principal del enfoque de cartera es que la fracción de la riqueza que habrá de mantenerse en forma de dinero, depende del grado de aversión al riego de los individuos, a su nivel de riqueza y de la media y varianza de la distribución de probabilidad de los rendimientos ofrecidos por los bonos. El enfoque de cartera de Tobin, se desprende que la cantidad de dinero demandada depende negativamente de la tasa de interés.

El modelo de cartera racionaliza con base en consideraciones de riesgo de la tenencia de activos como el dinero que no devengan intereses, no permite explicar la coexistencia de estos activos con otros que, además de pagar intereses, están libres de riesgo.